來 源：五道口寨都校友會
隨著2023年兩會閉幕，一系列政策調(diào)整也密集推出，關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長、消費(fèi)投資等話題均引發(fā)強(qiáng)烈關(guān)注。2023年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢會發(fā)生哪些變化？又該如何應(yīng)對。
近日，清華大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長魏杰教授在五道口寨都校友會上做了題為“2023年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢分析”的精彩分享。
魏杰教授曾任國家國有資產(chǎn)管理局研究所所長、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)戰(zhàn)略與政策系主任、清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任，曾獲孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎及全國突出一等獎，學(xué)術(shù)研究卓著。
本文整理自2023年3月11日魏杰教授在五道口寨都校友會上的演講及問答。
今年經(jīng)濟(jì)增長，為什么定在5%？
大家知道，最近的提法有變化。二中全會的時候不是這次兩會的提法，在兩會之前關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長的基本思路就是5%-6%之間，最好是“雙五”（5.5%），當(dāng)時定的是5.5%的指標(biāo)，不是現(xiàn)在5%左右。兩會的目標(biāo)和過去相比適當(dāng)調(diào)低了一點(diǎn)。
兩會之前基本判斷是5%到6%之間，最少5.5%，為什么當(dāng)時是這個判斷？兩個理由：
一是，在座的知道經(jīng)濟(jì)學(xué)有一個理論叫“潛在增長力”理論，這是國際上通用的方法，用這個方法計(jì)算一下中國今年潛在增長率是5%到6%之間，這個理論支持了開始提出來5%到6%之間。潛在增長率推算出來應(yīng)該沒問題；
二是，去年只有3%的原因有3個，這3個原因今年大致上都消失了，所以5%-6%之間應(yīng)該沒有問題。去年跌落到3%有3個原因：
1. 疫情。上海封鎖之后，把整個產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)鏈打斷了，人流、物流打斷了，一下子跌到了全年只有3%的增長。今年顯然疫情阻礙因素消失了，應(yīng)該能恢復(fù)到5%-6%；
2. 房地產(chǎn)拖累。去年房地產(chǎn)拖累非常大。大家知道房地產(chǎn)企業(yè)直接增長貢獻(xiàn)7%，加上建筑業(yè)在15%左右，加上裝修之類接近20%。也就是說1/5來自于房地產(chǎn)。而去年這三大指標(biāo)全部是負(fù)的——投資增長率-14%，銷售面積-23%，銷售額-24%，一下子把我們拉下來得太厲害了，房地產(chǎn)拖累了增長，導(dǎo)致增長只有3%。今年房地產(chǎn)政策做了大調(diào)整，這個因素對今年的影響不會那么大了，應(yīng)該是5%到6%之間；
3. 去年大家預(yù)期不好，對未來不那么看好。出現(xiàn)了一系列提法，大家搞不懂，一會兒講分配，一會兒講”防止資本無序擴(kuò)張”，搞得房子、資本業(yè)比較緊張，不那么看好未來，這些問題在今年陸續(xù)做了調(diào)整，這個因素有所緩解，所以增長不應(yīng)該太低。
去年（增長率）低主要是這3個直接原因引起的。這3個原因今年大致上都可能會得以調(diào)整，今年5%到6%的增長沒問題：一是潛在增長率告訴我們可以到5%到6%；二是去年3個因素都可以得到調(diào)整，今年恢復(fù)到5%到6%沒問題，尤其是5.5%沒問題。
那為什么兩會期間又調(diào)了呢？因?yàn)槎路輸?shù)據(jù)不好，由于美國全面啟動了盟友和中國的脫鉤，二月份出口一下子跌了47%。
去年增長有一個很大的因素是進(jìn)出口，去年經(jīng)濟(jì)出口增長9%以上。而美國如果繼續(xù)和中國脫鉤，這樣的話，出口馬上會出現(xiàn)一些問題。我們?nèi)パ芯棵绹鵀槭裁促I我們的東西少了？不是消費(fèi)少了，而是不采購我們的東西了。
這樣下去今年出口會比較麻煩，所以不敢定高了，穩(wěn)妥一點(diǎn)好，定5%左右。臨時變的原因就是出口突然之間下跌，加上今年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不會一下子那么快，保險(xiǎn)一點(diǎn)好，5%左右合理。
最后兩會公布的目標(biāo)是5%左右，原因就是因?yàn)槌隹诘膯栴}，2月份出現(xiàn)了美國主動和我們脫鉤的情況——從第一大貿(mào)易伙伴掉到第三大貿(mào)易伙伴，美國對中國采購的產(chǎn)品減少，不是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)不好，而是主動不采購中國產(chǎn)品，主要采購歐盟和東盟的產(chǎn)品，使得我們今年到5.5%難度有點(diǎn)大；加上國內(nèi)的消費(fèi)啟動不是我們想象的那么快，還是穩(wěn)妥一點(diǎn)比較好，最后公布了在5%左右。
我自己覺得出口如果繼續(xù)下行，可能會在5%以下，原因是內(nèi)需的啟動不是大家想象的那么容易，不是想啟動就能立馬啟動起來，出口一下子下滑，5%左右確實(shí)比較保險(xiǎn)一點(diǎn)。
從調(diào)整目標(biāo)的狀況來看，也不是像我們想象的那樣——今年很快就反彈，不然不會二中全會到兩會這么短的時間內(nèi)就調(diào)整了。調(diào)整指標(biāo)的目的主要是告訴大家今年的日子不是那么好過，尤其是一些意想不到的事情可能會爆發(fā)。
有人講，明天和風(fēng)險(xiǎn)什么時候到來不知道、誰早來也不知道。這是給大家解釋一下為什么調(diào)整目標(biāo)。
如果三駕馬車之一的出口繼續(xù)萎縮的話，今年的增長可能不會像大家想象的、預(yù)期的那么好，調(diào)整到5%左右的目標(biāo)也是提醒大家不要太樂觀，要有一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的思想。
這就是第一個問題，為什么把原來的5.5%的目標(biāo)調(diào)整到5%，背后的原因就是國際狀況惡化得太快、出口掉得比較猛，估計(jì)很難短時間內(nèi)拉起來，所以調(diào)整了目標(biāo)。
國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革，關(guān)鍵是這3個要點(diǎn)
第二個問題，跟大家講一下這次國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革的問題。這次改革圍繞3個核心內(nèi)容：金融、科技、大數(shù)據(jù)，這是目前經(jīng)濟(jì)的三大問題，因此圍繞這3點(diǎn)來推動這次改革。
第一點(diǎn)，金融。
金融方面，比較大的動作有3個：
1. 成立金管總局。這部分后面又有3個要點(diǎn)：
1）除了證券之外的所有金融活動統(tǒng)一由金管總局來監(jiān)管。所有的金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融基礎(chǔ)設(shè)施打破了過去分業(yè)監(jiān)管，全部統(tǒng)一由金融監(jiān)管總局來管，陸續(xù)都劃歸金管總局負(fù)責(zé)。
除了證券之外的所有金融活動都納入到金管總局來監(jiān)管，像支付寶之類的都?xì)w金管總局管，而且是穿透式監(jiān)管，找到自然人投資名單才行，機(jī)構(gòu)不行。這次應(yīng)該說是力度非常大的一次，打通了所謂的分業(yè)金融監(jiān)管。
現(xiàn)在金融活動越來越復(fù)雜、環(huán)境越來越多，原來的效率越來越低，監(jiān)管不住，只好由金管總局統(tǒng)一監(jiān)管，除了證券之外所有的活動由它來打通，穿透式監(jiān)管。
成立后會不斷地調(diào)整，涉及到除了證券之外的所有金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融基礎(chǔ)設(shè)施，從過去的分業(yè)監(jiān)管走向混業(yè)監(jiān)管，打通原來的分業(yè)局限。
2）地方要搞派出機(jī)構(gòu)。我們對地方金融監(jiān)管改變成以派出機(jī)構(gòu)為主的監(jiān)管體系。
因?yàn)楸O(jiān)管總局派出機(jī)構(gòu)是金融管理主要內(nèi)容，過去地方金融機(jī)構(gòu)是為金融服務(wù)的，給自己服務(wù)又監(jiān)管自己，監(jiān)管不住，這次把牌子摘掉了，由監(jiān)管總局派出機(jī)構(gòu)來到地方，是監(jiān)管的主體。
地方政府原來機(jī)構(gòu)不再掛金融辦的機(jī)構(gòu)，一律撤銷，以派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主，來監(jiān)管地方政府的經(jīng)營活動。
因?yàn)樽罱娘L(fēng)險(xiǎn)比較多地來自于地方，像河南的小銀行都和當(dāng)時地方監(jiān)管有關(guān)。所以監(jiān)管總局未來以派出為主，不再搞地方政府監(jiān)管，未來的地方監(jiān)管核心是派出機(jī)構(gòu)為主，而且一旦完成之后，地方政府掛金融牌子的機(jī)構(gòu)都被撤銷，不再是目前的狀態(tài)。
防止地方政府不斷加大金融風(fēng)險(xiǎn)的因素，地方監(jiān)管以派出機(jī)構(gòu)為主來監(jiān)管。
3）全部是公務(wù)員管理，監(jiān)管總局的管理是公務(wù)員，一律公務(wù)員負(fù)責(zé)。一旦納入到公務(wù)員就另當(dāng)別論，和過去有重大差異。監(jiān)管總局所有人員加入公務(wù)員，不再按照原來的制度辦，全面納入公務(wù)員管理?xiàng)l例。
公務(wù)員管理?xiàng)l例一旦搞成之后，“旋轉(zhuǎn)門”就解決了，過去體制內(nèi)的隱性收入出來后慢慢往回拿，這就沒戲了，完全按照公務(wù)員管理，把“旋轉(zhuǎn)門”基本堵死了，這部分人可能損失比較慘，統(tǒng)統(tǒng)納入到公務(wù)員管理?xiàng)l例上。
金管總局主要是以上3條，你們以后很快就知道這個調(diào)整力度是很大的。
2. 央行。央行撤銷了大區(qū)分行和縣支行。所謂的分行和縣支行，央行不再監(jiān)管金融，完全恢復(fù)到本職工作，只管貨幣和宏觀審慎監(jiān)管，撤出對行為監(jiān)管，基本全部撤銷，主要是恢復(fù)到對貨幣和宏觀審慎的監(jiān)管，主要搞兩件事：
1）我們到底發(fā)多少貨幣好？貨幣多了不行，少也不行，多了是通脹和泡沫，少了則是通縮和衰退，都不行。央行到底發(fā)多少貨幣合理？監(jiān)控的主要是M2增長速度和民營經(jīng)濟(jì)增長速度。
剛才跟大家討論M2增速是12.9%，我都很吃驚，因?yàn)镚DP按照5.5%算，通脹3%，按道理M2增速在10%差不多比較合理，顯然貨幣太多。因此重點(diǎn)在管M2增長速度和民營經(jīng)濟(jì)之間所謂的關(guān)系，這是要重點(diǎn)管理。
2）貨幣怎么發(fā)出來，中國發(fā)貨幣有3個口徑：一是商業(yè)銀行為基礎(chǔ)，把錢貸給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行貸給個人，我們叫再貸款通道；二是以有價證券為基礎(chǔ)，逆回購、順回購之類的把錢發(fā)出來；三是以外匯為基礎(chǔ)把貨幣發(fā)出來。
這3個投放貨幣的功能和效果不一樣，3個投放貨幣口子哪個比較合理是央行管的——一個發(fā)貨幣，一個怎么發(fā)貨幣，別的功能沒了。
央行發(fā)生重大變動，同時央行全部是公務(wù)員管理，過去不是公務(wù)員的，是行員，這次全部納入公務(wù)員管理。未來央行的工作人員就是公務(wù)員，薪酬也是公務(wù)員，變化比較大。
這次可能涉及到十幾萬人，我們縣支行所有的人員實(shí)際不是公務(wù)員，每個縣城20人左右，大部分叫行員，他雇的人，這次怎么辦是個問題。央行變動比較大，宏觀審慎管理，監(jiān)管的職能沒了。央行這次改革的力度比較大，尤其是全面走向公務(wù)員管理，這是第二個。
3. 證監(jiān)會由事業(yè)單位轉(zhuǎn)為國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會的工作人員也是公務(wù)員管理。上交所、深交所交易所過去是證監(jiān)會派的，一年薪酬很高的，一旦轉(zhuǎn)公務(wù)員管理怎么辦？影響非常大，因?yàn)樽C監(jiān)會一旦不是事業(yè)單位，收為國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，變化就很大。
上次有位同學(xué)問我什么是直屬機(jī)構(gòu)、什么是組成機(jī)構(gòu)？國務(wù)院共有26個部委，財(cái)政部、外交部、發(fā)改委等26個部委叫組成機(jī)構(gòu)，西方叫“內(nèi)閣”，這個任命是人大任命的。
直屬機(jī)構(gòu)是國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)任命的，不是人大。組成機(jī)構(gòu)和直屬機(jī)構(gòu)差距挺大，真正的組成機(jī)構(gòu)26個部委是“內(nèi)閣”，國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)任命，不是由人大，而是國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)任命的。過去是事業(yè)單位管理比較靈活，這次全部劃為公務(wù)員管理，變動比較大。
經(jīng)營證券的知道證券系統(tǒng)挺麻煩的是，就像“貓和老鼠”的關(guān)系一樣，有的老鼠貓變的，有的貓是老鼠變的。大家知道怎么回事，沒法搞，老鼠變成貓，貓?zhí)私饫鲜笤趺磁埽^兩天變成老鼠，老鼠知道貓?jiān)趺醋ト?，這次動作比較大。
金融口以上3條變動比較大。
第二點(diǎn)，科技。
和金融一樣，科技的短板越來越顯現(xiàn)出來了。重組科技部，未來不再管一般的審批，交給衛(wèi)健委、工信部、農(nóng)業(yè)部、環(huán)保部等，自己不搞了，這些機(jī)構(gòu)都從科技部分到各個職能部門去了，專業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)科研經(jīng)費(fèi)的評審，它的重點(diǎn)是監(jiān)管。
另外，不再搞技術(shù)產(chǎn)業(yè)化了，技術(shù)產(chǎn)業(yè)化交給企業(yè)了，不再管了。一般的科研項(xiàng)目評審、科技產(chǎn)業(yè)化，科技部不管，重點(diǎn)是關(guān)鍵技術(shù)和卡脖子工程，而且對所謂卡脖子工程、核心技術(shù)也不是一般的管，而是政策上的管，有4件事由它來負(fù)責(zé)：
1. 科技產(chǎn)業(yè)融資由科技部來負(fù)責(zé)的。搞科技創(chuàng)新要用錢，錢怎么來？比如說決定每年財(cái)政的科技支出增長率在7%，不能低于這個數(shù)據(jù)；另外一個是吸納社會成本進(jìn)入科技創(chuàng)新，搞一個科創(chuàng)板，這是他們管的，因?yàn)樗鼪Q定錢怎么來。未來對科技用資金退稅、減免所得稅都由它來管。
2. 解決科技創(chuàng)新的物質(zhì)基礎(chǔ)。科技創(chuàng)新不是嘴吹出來的，要有物質(zhì)基礎(chǔ)，大科研裝置現(xiàn)代化實(shí)驗(yàn)室得有才行，沒有這些怎么搞科研？最近公布暗物質(zhì)實(shí)驗(yàn)室，在地下2000多米，人類發(fā)現(xiàn)，能被看見的物質(zhì)在15%左右，85%左右看不見的叫暗物質(zhì)，主要由清華和上海交大兩個學(xué)校承擔(dān)實(shí)驗(yàn)室，那是科技部管的，搞物質(zhì)基礎(chǔ)，它來負(fù)責(zé)組建。
3. 怎么調(diào)動人們積極性，讓人們愿意搞科技創(chuàng)新？如果科技創(chuàng)新還是誰搞誰窮，那就無法搞起來。過去靠信仰給個院士，現(xiàn)在沒用了，怎么調(diào)動人們積極性？
制定政策，比如說新提法，技術(shù)的實(shí)際控制人，參與知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造過程中有貢獻(xiàn)了，就可以享受經(jīng)濟(jì)收益，叫“技術(shù)實(shí)際控制人”。
只要你創(chuàng)新了某種知識產(chǎn)權(quán)，就可以分享收益了，怎么調(diào)動積極性，這個由它來決定的。
4. 基礎(chǔ)研究由科技部負(fù)責(zé)。科技創(chuàng)新的思維來自于基礎(chǔ)研究。這么大的信息產(chǎn)業(yè)就是來源于基礎(chǔ)研究——摩爾定律，基礎(chǔ)研究不可能別人搞，國家要想辦法、科技部要琢磨，基礎(chǔ)研究要全管。
科技部作為未來政策導(dǎo)向，瞄準(zhǔn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)和所謂的“卡脖子”工程，而且從這4個方面搞政策調(diào)整——物質(zhì)基礎(chǔ)、錢怎么來、調(diào)動人積極性、基礎(chǔ)研究。
這個調(diào)整比較大?？萍疾课磥碓诤芏嗍律蠒鸷艽蟮淖饔?。
第三點(diǎn)，大數(shù)據(jù)。
成立數(shù)據(jù)集，由發(fā)改委來負(fù)責(zé)。因?yàn)閿?shù)據(jù)是生產(chǎn)力，是重要的資源。很多事情是靠數(shù)據(jù)的，國家制定政策靠數(shù)據(jù)，個人消費(fèi)數(shù)據(jù)、企業(yè)投資數(shù)據(jù)很重要，我們搞生產(chǎn)過程也是數(shù)據(jù)，像數(shù)控機(jī)床就是核心數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)就是生產(chǎn)力。成立數(shù)據(jù)集，要統(tǒng)籌這個要素。
這個的影響應(yīng)該是比較大的。一旦搞成，一些外資來中國的數(shù)據(jù)要收回，外資能不能在中國采集數(shù)據(jù)？一大堆事情就出來了，估計(jì)這個波動也會比較大。
在外面上市企業(yè)數(shù)據(jù)的東西，能不能拿？比如在美國上市要不要把數(shù)據(jù)給人家？外資在中國的投資涉及到中國的數(shù)據(jù)能不能帶走？都是問題。
所以，數(shù)據(jù)集的產(chǎn)生標(biāo)志著一個非常重要的新問題。這次國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革的3個核心，就是圍繞目前經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)容“金融、科技、大數(shù)據(jù)”，這3個是目前經(jīng)濟(jì)社會最主要的問題。
國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革大致改的情況就是這樣，金融、科技、大數(shù)據(jù)上變動比較大，這是大家關(guān)注的第二個大問題。
靠內(nèi)需，啟動消費(fèi)
第三個問題，這次明顯提出來外資靠不住了，要靠內(nèi)需，要做好充分的思想準(zhǔn)備，靠內(nèi)需。內(nèi)需重要的內(nèi)容是消費(fèi)，消費(fèi)放到最重要的位置上啟動。所以，第三個問題是啟動消費(fèi)的問題。
消費(fèi)目前分為5個組成部分：
第一，基礎(chǔ)型消費(fèi)，吃穿用。用包括5件事“家電、家具、家居、日用品、信息用品”。吃穿用是基礎(chǔ)性消費(fèi)；第二，住房與出行。出行包括高鐵、飛機(jī)、小汽車；第三，醫(yī)療與健康。大醫(yī)療、大健康，這部分消費(fèi)政策調(diào)整比較大，過去控制得比較嚴(yán)格的醫(yī)美，現(xiàn)在都放開了，這部分消費(fèi)是重要的一部分；第四，文化與教育。最近政策調(diào)整比較大；第五，旅游與休閑。
目前把消費(fèi)分為5大部分，接下來討論怎么啟動？分為3個層次：
第一，因?yàn)橐咔橛绊懚s的消費(fèi)大致上出現(xiàn)反彈，分為4部分：
1. 餐飲；2. 文化；3. 出行；4. 旅游休閑。
以上4個是因?yàn)橐咔橛绊?、會出現(xiàn)大幅反彈的板塊。餐飲最高每年5萬億，估計(jì)餐飲、出行、文化和旅游休閑這4個要點(diǎn)差不多在6月份就反彈到2019年的水平，到10月份左右的時候在這個基礎(chǔ)上上升3%左右。
第二，常規(guī)性消費(fèi)。政策上做一個調(diào)整，比如說吃穿用的“用”，比如說家電、家居、家具、日用品等，科技創(chuàng)新之后智能化大家都要換。
醫(yī)療與健康實(shí)際上會持續(xù)上升。最近出現(xiàn)了一些政策調(diào)整，過去不允許的現(xiàn)在允許了，大醫(yī)療、大健康，整容問題都放開了。現(xiàn)在漂亮不叫漂亮，叫顏值高。這個逐步放開，政策調(diào)整了。
教育，今年義務(wù)教育不可能放，職業(yè)教育放開。職業(yè)教育希望更多的社會資本進(jìn)來，義務(wù)教育原則上不放，因?yàn)榱x務(wù)教育做3件事：語言、文字、科普，這部分不需要搞太多的課外培訓(xùn)公司，調(diào)整差不多，不可能再恢復(fù)了。
義務(wù)教育今年大調(diào)整，民營資本大量進(jìn)入職業(yè)教育，職業(yè)教育進(jìn)一步放開，我估計(jì)會上升。政策上調(diào)整常規(guī)性的消費(fèi)，今年估計(jì)5%左右。
第三，對今年消費(fèi)影響最大的是房地產(chǎn)。房地產(chǎn)是消費(fèi)中最大的問題，今年有一個提法叫“消費(fèi)看住房，投資看股市”，消費(fèi)這部分能不能起來關(guān)鍵是房市的問題怎么辦。
這是目前討論最激烈的問題。疫情原因引起的反彈很正常，關(guān)鍵是房地產(chǎn)能不能起來，這是最關(guān)鍵的一部分。從2021年到現(xiàn)在，我們關(guān)于房地產(chǎn)的政策不斷出臺，到目前為止，提了10個要點(diǎn)：
1. 強(qiáng)調(diào)加大保障住房和廉租房的建設(shè)，推動破舊小區(qū)改造，對建筑業(yè)啟動有意義、對新城市年輕人住房有意義。
2. 滿足商品房市場合理性消費(fèi)需求。改善需求和剛需都算合理性。
3. 房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)支柱型產(chǎn)業(yè)。再次反復(fù)強(qiáng)調(diào)了房地產(chǎn)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)支柱型產(chǎn)業(yè)。
4. 要求目前房地產(chǎn)企業(yè)要實(shí)現(xiàn)所謂的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，從高杠桿、高周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向常態(tài)性發(fā)展，推動房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型。
5. 一城一策。
6. 解決出現(xiàn)流動性問題的房地產(chǎn)企業(yè)的情況，尤其是優(yōu)質(zhì)的頭部企業(yè)問題，解決恒大之類企業(yè)流動性出了問題的企業(yè)。
7. 保交樓。人家把錢付了，樓要交給人家。保交樓要作為一項(xiàng)重要的政策。
8. 房地產(chǎn)稅的試點(diǎn)暫停。2020年當(dāng)時定下來2021年啟動房地產(chǎn)稅試點(diǎn)，試點(diǎn)5年后，房地產(chǎn)稅法交給人大，人大五上五下推出房地產(chǎn)稅，原來定在2027年，現(xiàn)在暫停了。
9. 金融16條，保障房地產(chǎn)流動性重組，降低融資成本。首付比例降低、貸款利率降低，現(xiàn)在在4.1%左右，已經(jīng)大幅度降低了，最近甚至不定底線了，就為了鼓勵買房子。
10. 稅收優(yōu)惠。一年內(nèi)賣一買一退所得稅，一年內(nèi)賣掉一套買一套退所得稅，鼓勵買房者。
到目前為止，這10個要點(diǎn)全出齊了。但是，情況沒有預(yù)計(jì)中的好，三大數(shù)據(jù)還是負(fù)增長——投資增長率-13%，銷售面積-22%，銷售額-23%左右，還是負(fù)數(shù)，說明今年我們消費(fèi)要靠房市最終到底能不能兌現(xiàn)，是目前最關(guān)鍵的一件事。
因此，提出今年“消費(fèi)靠房市，投資靠股市”，這個提法是去年7月份提出“消費(fèi)靠房市”之后，我們專門對房市做了一個調(diào)研，發(fā)現(xiàn)了6個現(xiàn)象，這6個現(xiàn)象未來不一定成為現(xiàn)實(shí)，但是我這里跟大家交流一下，對你們思考有好處：
1. 現(xiàn)在中國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了問題，相比過去最大的變動是市場，已經(jīng)不是過去供不應(yīng)求的賣房市場，而且出現(xiàn)了分化，除了一線城市、強(qiáng)一線城市的供需關(guān)系還是表現(xiàn)為“供不應(yīng)求”，大量的地市以上的城市基本上都是供過于求。市場已經(jīng)發(fā)生了變化，不再是過去的房地產(chǎn)市場。
除了一線市場、強(qiáng)一線市場供需關(guān)系有的仍然處于平衡之外，絕大部分都是供過于求。市場變化是最大的變化。所有政策不能依據(jù)過去的市場，要是要依據(jù)現(xiàn)在的市場變化出臺政策。
2. 房地產(chǎn)高杠桿、高周轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)是快銷售。一旦銷售出問題這個模式就不行了。銷售是基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)高杠桿、高周轉(zhuǎn)必須要快銷售。所有的房地產(chǎn)出問題，不是缺錢，而是銷售先出問題，才會出現(xiàn)流動性問題。
包括恒大，是因?yàn)殇N售出現(xiàn)問題才出現(xiàn)流動性問題。因此，關(guān)鍵是銷售問題、市場問題，企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵在于“市場是基礎(chǔ)”，一旦市場出問題，流動性就有問題了。
我們研究過所謂的房地產(chǎn)企業(yè)爆發(fā)的點(diǎn)，不是先缺錢，是先缺市場才缺錢，沒有市場流動性才出問題，說明這個現(xiàn)象很重要。高杠桿、高周轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)是快銷售，這是很關(guān)鍵的一條。
3. 房子這個產(chǎn)品有兩個屬性：一是消費(fèi)屬性，是住的；另一個是投資屬性，保值。不像別的產(chǎn)品，汽車一過戶就便宜了，房子增值保值，一個是消費(fèi)屬性，一個是資本屬性。但是資本屬性是以消費(fèi)屬性為基礎(chǔ)的，沒有消費(fèi)屬性就沒有資本屬性。
過去很多人買房子是為了投資，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)投資不了了就不買了，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場萎縮，這兩者是互為關(guān)系，一旦沒有消費(fèi)屬性就沒有資本屬性，而且過去買房子40%、50%是為了投資的，一旦沒有消費(fèi)屬性就不買了，不是因?yàn)橄M(fèi)不行不買房子，投資不行不買房子，這個現(xiàn)象很明顯，現(xiàn)實(shí)世界里反應(yīng)非常精彩。
4. 中國房子絕大部分只有消費(fèi)屬性，沒有資本屬性了，只有極少數(shù)優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)才有資本屬性。這是比較嚴(yán)重的一個問題。
最近我們拿到了佛山的數(shù)據(jù)，最先放開限購的房子，普通的房產(chǎn)“量價齊跌”，優(yōu)質(zhì)的房產(chǎn)“量價齊升”。其中，大部分房子沒有資本屬性，因此只有優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)能夠“量價齊升”，但是占的比例比較低。
我的研究小組非要搞清楚什么才是“優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)”，于是又搞了個課題，衡量優(yōu)質(zhì)和稀缺房產(chǎn)的指標(biāo)到底是什么：
1. 小區(qū)生態(tài)環(huán)境怎么樣？生態(tài)環(huán)境是重要指標(biāo)，不是可有可無的。生態(tài)越好的地方越是優(yōu)質(zhì)、稀缺。最近我住在三亞，他們討論三亞要不要取消限購，領(lǐng)導(dǎo)問了一個問題，一旦放開限購房地產(chǎn)增長多少。海南不是都好，就三亞這個地方，北緯18度，一旦放開增長多少。
2. 小區(qū)周邊的交通環(huán)境怎么樣？不是私人交通，而是便捷公共交通怎么樣；
3. 周邊配套如何？比如教育、醫(yī)療、社會保障、文化配套怎么樣；
4. 房子結(jié)構(gòu)是不是適合現(xiàn)代人生活。如果適合現(xiàn)代人生活是優(yōu)質(zhì)的，是所謂的稀缺的，不適合就是不適合；
5. 小區(qū)文化怎么樣？比如，誰住在這里。因?yàn)楦l住在一起很關(guān)鍵，這是決定房子是否優(yōu)質(zhì)的重要因素。我們的研究小組專門搞這個指標(biāo)，現(xiàn)在只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)的稀缺房子有資本價值，大部分的都沒有資本屬性，這是我們觀察到的第4個現(xiàn)象。
6. 房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)分化，大規(guī)模分化已經(jīng)逐漸開始。房地包括3個行業(yè)：
一是建設(shè)不動產(chǎn)，蓋房子；
二是管理不動產(chǎn)。管理不動產(chǎn)的行業(yè)未來的擴(kuò)張會很快，因?yàn)椴粌H要管不動產(chǎn)，還要為擁有不動產(chǎn)的人服務(wù)，也只有物業(yè)管理公司知道誰要什么服務(wù)。有的小區(qū)自己的CT、核磁共振、社區(qū)醫(yī)院的業(yè)務(wù)都劃歸物管公司來負(fù)責(zé)，不僅管不動產(chǎn)，還要為人服務(wù)；
三是經(jīng)營不動產(chǎn)，這個行業(yè)剛開始。過去這個行業(yè)起不來，因?yàn)橥顿Y比較容易，今年買、明年賣就賺了，現(xiàn)在賣不了怎么辦？每家?guī)滋追抠u給誰？不能總拿在手里，總得要有回報(bào)。
現(xiàn)在有一個行業(yè)叫經(jīng)營不動產(chǎn)，經(jīng)營不動產(chǎn)在西方國家是個重要行業(yè)。歐洲家庭酒店比較劃算、比較方便。錢一交，密碼給你，直接住就可以了，非常方便。其中，大部分經(jīng)營者是中國人，以浙江人為主，房子不是他的，是租別人的，連租賃公司也不是他的，也是租別人的，就是把別人的不動產(chǎn)租給其他人。
這種經(jīng)營不動產(chǎn)的生意在中國實(shí)際上已經(jīng)開始了，我們搞租賃經(jīng)營條例就是為這個服務(wù)。過去誰也不搞這個生意的原因很簡單，因?yàn)橘I來房子轉(zhuǎn)手一賣就賺了，那誰還經(jīng)營？沒有太大意義。但現(xiàn)在不辦了，原因是現(xiàn)在不容易賣掉了，因此不能總拿在手里，總要有一些回報(bào)。比如，現(xiàn)在交給租賃公司租賃30年能收回成本，只要能收就行，有一點(diǎn)是一點(diǎn)，因此迫于無奈，這個行業(yè)也出現(xiàn)了。
建設(shè)不動產(chǎn)、管理不動產(chǎn)、經(jīng)營不動產(chǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)的3個細(xì)分行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了。
6. 房地產(chǎn)政策到位的話，啟動起來的情況，可能對增長貢獻(xiàn)有10%左右就算高點(diǎn)了，不太可能像2019年貢獻(xiàn)20%，最多10%基本就到頂了。
今年如果房地產(chǎn)政策像目前這樣的調(diào)整，能夠把3個指標(biāo)收回一半來就是偉大勝利，不太可能恢復(fù)到2019年的情況，這點(diǎn)得認(rèn)識到才行?！跋M(fèi)看房市，投資看股市”這個提法對的，但不是像我們想象中那樣的情況，像2019年那樣的貢獻(xiàn)基本不可能了，這是我們發(fā)現(xiàn)的很重要的情況。
“消費(fèi)看房市”這個提法還需冷靜看待才行，不是一下子能拉起來的。目前來看，消費(fèi)估計(jì)得6月份才能開始有所緩解，大致分為這3個層面：
一是疫情后消費(fèi)出現(xiàn)反彈，如餐飲、出行、文化、旅游休閑反彈；二是政策調(diào)整出現(xiàn)反彈的，比如大健康、文化教育等調(diào)整之后出現(xiàn)一些反彈；
三是房子，“住”這部分占的比例很高。大致上看，目前我們猜測的情況是這樣。
如果能做到這個狀況，今年5.5%的增長有可能達(dá)到。這是第三個大問題——關(guān)于關(guān)鍵啟動內(nèi)需。內(nèi)需關(guān)鍵是消費(fèi)，以上是目前的應(yīng)對狀況和討論狀態(tài)。
內(nèi)需看投資
第四個問題，內(nèi)需重要的一點(diǎn)是看投資。投資的啟動是今年的一個重點(diǎn)，投資分為兩部分：
第一，政府投資。
政府投資目前定了5個重點(diǎn)：
1. 傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施。包括交通、能源、水利，今年力度蠻大的，我估計(jì)投資額應(yīng)該在10000億元以上。
2. 新基建。新基建主要包括兩個：
1）信息類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如5G網(wǎng)站、寬帶網(wǎng)的建設(shè)，這些東西今年仍然是重點(diǎn)。
2）科創(chuàng)類基礎(chǔ)建設(shè)，如大科研裝置、現(xiàn)代化實(shí)驗(yàn)室，這些是新基建的重要組成部分。
像北京的懷柔、上海的張江、安徽的合肥等，這些搞大科研裝置和所謂的現(xiàn)代化實(shí)驗(yàn)室建設(shè)的。舉個例子，北京懷柔有一個非常龐大的科學(xué)城，一旦建成，為它服務(wù)的高端人才假設(shè)需要5萬人，那該怎么辦？
那就把大學(xué)辦到邊上，比如懷柔國家會議中心對面就是中國科學(xué)院大學(xué)，每年招7000名研究生，為科學(xué)城服務(wù)，一旦建成，就可以為全國的科技創(chuàng)新服務(wù)；企業(yè)沒有力量建它，但是企業(yè)又需要實(shí)驗(yàn)、需要用，因此國家建成它為企業(yè)服務(wù)，有的收費(fèi)、有的免費(fèi)服務(wù)，都是為了科技創(chuàng)新。
這種基建屬于新基建類。關(guān)于新基建的投資，目前看到今年在10000億元左右。
3. 城市化建設(shè)。分為4個層面：
1）國家建設(shè)四大都市圈，大灣區(qū)都市圈、長三角都市圈、京津冀都市圈、成渝都市圈；
2）強(qiáng)省會。一些省會要強(qiáng)化它，構(gòu)建城市圈；
3）區(qū)域型中間城市，要加強(qiáng)城市化。比如最近第一批省副省級城市，江蘇的徐州、河南的洛陽、湖北的襄樊，等等；
4）縣域城市化。以縣城為中心推動城市化。國務(wù)院發(fā)的文件很細(xì)，要求每個縣城要有三甲醫(yī)院，有標(biāo)準(zhǔn)CT、核磁共振才行。
4. 生態(tài)環(huán)境投資。今年要構(gòu)建國家公園為基礎(chǔ)的生態(tài)體系，國家公園149個，現(xiàn)在只批了5個，現(xiàn)在逐漸批出來，建設(shè)力度挺大。
5. 建立一個良好的公共衛(wèi)生體系，構(gòu)建一個以社區(qū)醫(yī)院為基礎(chǔ)的公共衛(wèi)生體系，要全面建起來，目前還不夠。
政府投資大致上定了以上5項(xiàng)，今年投資總量20萬億元左右。為了拉動經(jīng)濟(jì)增長，下了很大決心，地方專項(xiàng)債務(wù)到了3.8萬億元，基本上都用于這部分了，量比較大。這是投資的第一個部分，政府投資。
第二，企業(yè)投資。
企業(yè)投資主要是產(chǎn)業(yè)投資，會是這次的大重點(diǎn)。我想和大家多做一點(diǎn)交流，這次研究企業(yè)投資的時候發(fā)現(xiàn)，很多問題我們都要深入研究它。發(fā)現(xiàn)了什么呢？我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資有幾個原則是比較堅(jiān)持的：
1. 人類社會仍然處于工業(yè)文明時代。雖然第四次工業(yè)革命的浪潮初現(xiàn)，好像進(jìn)入數(shù)字化時代，但其實(shí)還是處在工業(yè)文明時代。工業(yè)文明時代的核心是制造業(yè)，制造業(yè)的支撐點(diǎn)是科技創(chuàng)新。這是一條規(guī)律。這條規(guī)律必須遵守，誰不遵守，誰就會衰退。
大家知道，工業(yè)文明的支撐點(diǎn)是制造業(yè)。比如像英國就沒有遵守，因此英國從“日不落帝國”后就完蛋了，它一開始靠工業(yè)文明、靠制造起來，但慢慢不愿意干了，開始去搞金融了，因?yàn)橘嶅X快。
到了美國，美國也是靠搞制造業(yè)起來的，但起來以后又開始犯老毛病，偏向科技和金融，制造業(yè)離開美國了。因此，美國有3個問題解決不了：
1）美國3億多人每天用的自己不生產(chǎn)，要進(jìn)口，因此年年貿(mào)易逆差；
2）一開始，美國中產(chǎn)經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)的相關(guān)是占到多數(shù)人的規(guī)模的，占70%左右，結(jié)果美國的制造業(yè)離開之后，開始出現(xiàn)就業(yè)困難、收入減少的情況。美國是發(fā)達(dá)國家，要保障大多數(shù)人的生活質(zhì)量不降低，政府得年年借債，因此財(cái)政赤字。
3）階層分化很厲害。金融是極少數(shù)人在搞的，但他們的收入在不斷增長。大量制造業(yè)從業(yè)者的收入在減少，因此越來越有意見，導(dǎo)致階層分化很厲害。因此可以得出一個結(jié)論，“制造業(yè)離開就沒法做了”。所以中國不能走這個路子。工業(yè)文明的核心就是制造業(yè)，不能放棄它。
中國這次反復(fù)強(qiáng)調(diào)制造業(yè)的核心地位。制造業(yè)大致上分為三大類：
1. 傳統(tǒng)制造業(yè)。包括6個組成部分：
1）農(nóng)產(chǎn)品加工和食品工業(yè)；2）紡織與服裝業(yè)；3）家具產(chǎn)業(yè)；4）家居產(chǎn)業(yè)；5）日用層產(chǎn)業(yè)；6）信息類產(chǎn)業(yè)。
強(qiáng)化傳統(tǒng)制造業(yè)，千萬不能放棄它們。因?yàn)橹袊@么多人口，消耗那么多東西，光靠進(jìn)口是不可能的。所以要強(qiáng)化所謂的傳統(tǒng)制造業(yè)地位，不能放棄它。
2. 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，屬于制造業(yè)范疇，包括8個要點(diǎn)：
1）新能源；2）新材料；3）生命生物工程；4）信息和新一代技術(shù)；5）節(jié)能環(huán)保；6）新能源汽車；7）人工智能；8）高端裝備制造。
這些都屬于制造業(yè)范疇，不能放棄它們，一旦放棄很難實(shí)現(xiàn)下一步的強(qiáng)國理想。
3. 現(xiàn)代制造業(yè)，包括6個重點(diǎn)：
1）航天器與航空技術(shù)；2）高鐵；3）數(shù)控機(jī)床；4）核電裝備制造；5）特高壓輸變電制造；6）現(xiàn)代船舶海洋裝備。
這三大類制造業(yè)中國不會放棄，一定會持續(xù)推動，因?yàn)槲覀儼l(fā)現(xiàn)誰放棄這塊，誰都會遇到巨大的困難。英國的教訓(xùn)、美國的教訓(xùn)都值得我們汲取。就是因?yàn)楣I(yè)文明的核心是制造業(yè)，人類社會還處在工業(yè)文明時代中，因此最終的結(jié)果還是制造業(yè)是基礎(chǔ)，沒有制造業(yè)最后很難保障下一步的發(fā)展。
所以，制造業(yè)仍然是現(xiàn)在的重點(diǎn)。這條不能動搖，企業(yè)投資的重要導(dǎo)向?qū)⑹侵圃鞓I(yè)導(dǎo)向。即便是搞金融領(lǐng)域的服務(wù)，也要注意為制造業(yè)服務(wù)才行。制造業(yè)最后的重要內(nèi)容是科技創(chuàng)新，沒有科技創(chuàng)新的支撐，制造業(yè)就不會有進(jìn)一步的發(fā)展。所以科技成為了重要的問題，是我們不得不思考的問題。
因此，為什么重組科技部？因?yàn)楝F(xiàn)在的科技的短板還有不少，美國稍微出手就趴下了。比如有這五大短板：
1. 高端發(fā)動機(jī)不行，飛機(jī)發(fā)動機(jī)、航母柴油發(fā)動機(jī)、汽油發(fā)動機(jī)都還不太行。傳統(tǒng)汽車不行，因此為什么要搞電動車？為了彎道超車，燃油車的發(fā)動機(jī)搞不出來。
2. 材料不行。比如，飛機(jī)輪胎搞不出來；我們是高鐵的設(shè)備生產(chǎn)大國，但是軸承搞不出來，沒有軸承鋼；再比如手機(jī)，我們是生產(chǎn)第一大國，但材料來自于美國，我們搞不出來；包括酒店燒水用的壺，燒到100度就斷掉，這點(diǎn)我們現(xiàn)有的傳感器還搞不出來。技術(shù)上50%靠進(jìn)口。
3. 數(shù)控機(jī)床不行?，F(xiàn)在我們進(jìn)口德國、日本、西班牙的機(jī)床。德國人還不錯，把原始密碼也弄過來了；日本就不給原始密碼，買一臺，要想挪用，不行，需要他們來，不然就壞了。
4. 信息硬件不行。集成電路、半導(dǎo)體、芯片，這是制造的核心。制造未來的方向是智能化和數(shù)字化，但是目前我們的制造半導(dǎo)體、集成電路芯片還不行。
美國最近卡我們很厲害。最近發(fā)現(xiàn)美國卡的是高端芯片，比如手機(jī)芯片5nm的搞不出來；汽車、航母用的28納米，都是傳統(tǒng)行業(yè)芯片，不是高端芯片。5納米、3納米用得很少，大部分用的還是傳統(tǒng)芯片。這件事情很復(fù)雜，要研究怎么來做才行。
5. 生物醫(yī)藥和醫(yī)療設(shè)備不行。生物醫(yī)藥和醫(yī)療設(shè)備，我們也是短板，很多基礎(chǔ)藥物還搞不出來，比如像降壓藥，我現(xiàn)在吃的降壓藥，大夫老是換國產(chǎn)；我說別換，還是用進(jìn)口的，我們沒有完成創(chuàng)新，怕?lián)Q了沒有用。
這5條我們還是短板，所以國務(wù)院提了一個提法，“啟動內(nèi)需和供給側(cè)改革相結(jié)合”，因?yàn)閮?nèi)需是有，但是供給不出來也不行。這個問題要研究，如果搞不好最終的結(jié)果會很頭疼。
所以我們最后才發(fā)現(xiàn)，人類社會有一條規(guī)律，人類社會仍然是工業(yè)文明時代，基礎(chǔ)是制造業(yè)。我們搞投資、搞內(nèi)需啟動要研究好這個問題。
我們?nèi)祟愡€處于工業(yè)文明時代，核心是制造業(yè)，不是別的；而制造業(yè)發(fā)展的核心是科技創(chuàng)新，我們必須要研究好它。
剛才討論到今年啟動內(nèi)需一個很重要的點(diǎn)是投資，投資分為兩部分：一是政府投資，二是企業(yè)投資。政府投資好說，只要錢到位就行；企業(yè)投資就需要研究了，不是簡單地啟動企業(yè)投資。
我們發(fā)現(xiàn)，就目前的中國而言，企業(yè)投資有3個問題要搞清楚：
第一，人類社會處于工業(yè)文明時代。工業(yè)文明的基礎(chǔ)是制造業(yè)，而制造業(yè)發(fā)展的核心是科技創(chuàng)新，要貫徹這個原則才行。所以中國現(xiàn)在汲取了英國、美國的教訓(xùn)，中國不會讓制造業(yè)離開中國，要想各種辦法留住制造業(yè)。因此，這點(diǎn)會作為企業(yè)投資的重點(diǎn)，制造業(yè)是下一步政策導(dǎo)向的重點(diǎn)，從二中全會公報(bào)和這次的兩會工作報(bào)告都可以看到。
第二，企業(yè)投資必須要堅(jiān)持“市場經(jīng)濟(jì)”原則。市場經(jīng)濟(jì)不能動搖。企業(yè)投資離開市場經(jīng)濟(jì)，都是空話一場，而且一定會出事。所以堅(jiān)持市場經(jīng)濟(jì)是下一步必須要堅(jiān)持的原則，如果這個原則不堅(jiān)持，企業(yè)投資起不來。
關(guān)于市場經(jīng)濟(jì)，目前的關(guān)鍵問題是處理好政府權(quán)力和市場的關(guān)系，這是下一步的核心，也是改革的核心。
目前，政府擁有兩個權(quán)力：
1. 公共權(quán)力，可以征稅、可以發(fā)行貨幣。這是它的公共權(quán)力所在。因此政府一旦用公共權(quán)力，就不能隨便損害市場利益，要約束政府的公共權(quán)力；如果不約束，整個投資就沒有積極性。
但怎么約束？政府對公共權(quán)力的使用必須遵循一些規(guī)律，比如只能通過宏觀政策來影響整個經(jīng)濟(jì)，不能直接干預(yù)。所以，未來政府的關(guān)鍵是制定宏觀政策，有人叫它“紅綠燈制度”。宏觀政策包括五大類：
1）貨幣政策或金融政策；2）財(cái)政政策與收支分配政策；3）產(chǎn)業(yè)政策與科技創(chuàng)新政策；4）國際收支政策與開放政策；5）社會政策與穩(wěn)定政策。
中外投資一樣，都是這五大類。政府雖然有公共權(quán)力，但也只能通過這五大類政策影響經(jīng)濟(jì)，不能隨便干預(yù)經(jīng)濟(jì)。
這樣一來，就給企業(yè)界提出一個問題，怎么分析宏觀政策？怎么認(rèn)識它？能看懂才行。所以經(jīng)濟(jì)學(xué)里有一門課專門講宏觀經(jīng)濟(jì)政策，告訴企業(yè)怎么分析它、怎么看懂央行信息，這是一個新的情況。
對政府來講，不能隨便干預(yù)經(jīng)濟(jì)，只能通過制定宏觀政策；對企業(yè)來講，就要分析宏觀政策，如果分析不好就叫無序擴(kuò)張。所以做企業(yè)的關(guān)鍵，要看是不是與宏觀政策相吻合。
2. 財(cái)產(chǎn)權(quán)。比如說國有經(jīng)濟(jì)歸它負(fù)責(zé)，有所有權(quán)，擁有整個國家的國有經(jīng)濟(jì)。所有權(quán)是它的重要內(nèi)容，在所有權(quán)對市場的使用上，有一條“必須公開公正”的原則。
要賣資產(chǎn)必須拍賣，要搞工程必須招標(biāo)，要搞政府消費(fèi)必須采購。所謂的“拍賣、招標(biāo)、采購”是核心內(nèi)容，中國必須強(qiáng)化這部分內(nèi)容，否則市場經(jīng)濟(jì)就很難做到公平公正。所以未來中國一定會強(qiáng)化“招標(biāo)、采購、拍賣”這類東西。
這是所謂的市場經(jīng)濟(jì)最基本的內(nèi)容，界定政府的兩個權(quán)力——公共權(quán)力和所有權(quán)。如果界定不好就沒有投資積極性，最后的結(jié)果會比較麻煩。
所以反復(fù)強(qiáng)調(diào)“必須堅(jiān)持市場經(jīng)濟(jì)”，這也是這次改革的重點(diǎn)之一，絕不能動搖。而且一定要處理好政府權(quán)力和整個經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。這是企業(yè)投資討論到的第二個原則。
第三，法治化原則。
一定要實(shí)行法治經(jīng)濟(jì)，這是保障企業(yè)投資的最基本保障。如果沒有法治經(jīng)濟(jì)的保護(hù)，誰也不敢投資，所以法治經(jīng)濟(jì)是未來的基本方向。但是不是有法律才是法治經(jīng)濟(jì)，要強(qiáng)化法治精神，有3條原則：
1. 尊重財(cái)產(chǎn)。必須尊重財(cái)產(chǎn)，不能隨便剝奪別人的財(cái)產(chǎn)。多數(shù)分少數(shù)，少數(shù)分多數(shù)，都不行，一定要強(qiáng)化這條——財(cái)產(chǎn)上不強(qiáng)調(diào)多數(shù)、少數(shù)的問題，必須尊重財(cái)產(chǎn)，這是天然原則。法治的天然原則就是尊重財(cái)產(chǎn)，這是法律天然賦予的權(quán)利，保護(hù)財(cái)產(chǎn)，不能侵犯財(cái)產(chǎn)。
2. 尊重人權(quán)、尊重權(quán)利。對個人來講，是人權(quán)；對企業(yè)，則是獨(dú)立法人權(quán)，尊重人權(quán)、對企業(yè)獨(dú)立法人權(quán)，必須尊重。
3. 尊重契約。咱們之間有合同、有規(guī)則，那就必須遵守，不能隨意更改，更改了就不是法治精神，一定要尊重契約，法治的核心是契約精神。
這3條尊重——尊重財(cái)產(chǎn)、尊重權(quán)利、尊重契約，是核心。
這次啟動企業(yè)投資，這3個問題、3條原則終于搞清楚了——制造業(yè)、市場經(jīng)濟(jì)、法治經(jīng)濟(jì)，這三者缺一不可，才能保障這次金融啟動內(nèi)需，保障經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
這是關(guān)于企業(yè)投資最近討論最多的3個問題，大家看一下政府工作報(bào)告，體現(xiàn)了這些精神，這也是大家最近討論的一個結(jié)果，這樣才能保障未來一段時間企業(yè)投資能夠起來，否則企業(yè)不敢投資。這是啟動內(nèi)需的第二個部分，關(guān)于企業(yè)投資。
總體來講，所謂的投資大致上就是這樣，我估計(jì)，政府投資3月份后就能見效了，企業(yè)投資6月份能見效的話，9、10月份的數(shù)字就好一點(diǎn)了?？傮w來講，要往好一點(diǎn)的方向去想。
財(cái)政和貨幣政策，怎么看？
第五個問題，關(guān)于財(cái)政和貨幣政策問題，這是這次兩會討論最多的。
第一，財(cái)政政策更加積極。赤字率今年到3%，去年是2.8%。地方專項(xiàng)債務(wù)3.8萬億，去年只有3.65萬億，今年進(jìn)一步借債。
財(cái)政政策今年確實(shí)更加積極，赤字率進(jìn)一步提高、負(fù)債進(jìn)一步增加，尤其地方所謂的債務(wù)、財(cái)政專項(xiàng)債務(wù)進(jìn)一步增加。財(cái)政政策今年大致上比去年要更加有力度一點(diǎn)，因?yàn)橐Ｔ鲩L，這是財(cái)政政策。
第二，貨幣政策今年更加寬松。2月份M2增長到了所謂的12.9%，2016年來最厲害的一次。原來1月份12.6%、2月份12.3%，現(xiàn)在是12.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)期，大量錢出來了。貨幣政策，從目前來講希望能錢多一點(diǎn)，因?yàn)橐獑咏?jīng)濟(jì)，這點(diǎn)沒問題。
現(xiàn)在思考的問題是，貨幣政策這么印鈔票，要研究一下怎么推動增長是關(guān)鍵，能不能實(shí)現(xiàn)原來的目標(biāo)是一個關(guān)鍵，要把錢要導(dǎo)向到應(yīng)該去的地方才行。
目前決策層的意思很明晰，想把更多的借來的貨幣、借來的錢，更多地通過股市的方式、通過資本市場的方式，導(dǎo)向?qū)?jīng)濟(jì)的刺激。這是第一個狀態(tài)。
最近說的“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，其中有一條就是資金供給和資金需求。我們總講投資，但是投不了資，要求達(dá)到一定比例才能借債。資金的供出關(guān)系不對稱，這是供給側(cè)的問題。
因此，有一條辦法就是股市。今年第二句話是“投資看股市”，今年股市要有一個比較大的行情，提供支持的是更加積極的財(cái)政政策和更加寬松的貨幣政策。支持資本市場今年有較大的發(fā)展。
目前比較清楚，兩會之后要全面推動股市繁榮可能會是主要政策導(dǎo)向。目前放出來的政策有5條：
1. 修改上市制度，從審核制轉(zhuǎn)向注冊制。審核制是證監(jiān)會決定誰上市就誰上市，注冊制是資本說了算。注冊制今年全面推出，條例出來了，深交所、上交所、北京交易所基本啟動了，讓更多企業(yè)上市、更多好企業(yè)上市。
最近在企業(yè)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在要擺平資本，要求數(shù)據(jù)真實(shí)。因?yàn)橘Y本很苛刻，很多企業(yè)沒這個數(shù)據(jù)就沒法搞。但是有一條原則，好企業(yè)會進(jìn)一步上市，因?yàn)楝F(xiàn)在注冊制確實(shí)有利于好企業(yè)上市，估計(jì)會進(jìn)一步推動股市擴(kuò)容。
2. 今年進(jìn)一步推動退市制度，垃圾股離開股市。股票跌到1塊錢以下退市，違規(guī)退市，一旦發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假，不經(jīng)過ST直接退市。我算了一下今年差不多退市50多家，在6月份以前。這個對凈化股市有好處。關(guān)于這條，今年會很嚴(yán)厲。
3. 要強(qiáng)化對上市公司的監(jiān)管。這次證監(jiān)會成為國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，重要一條是對證券投資方面的監(jiān)管越來越嚴(yán)厲了，對上市公司的監(jiān)管比過去要更厲害了。
不能忽悠投資者。忽悠投資者不好辦。過去，破企業(yè)一上市三板斧——股票減持、股票質(zhì)押、收集破爛資產(chǎn)，都是套現(xiàn)走人，因此股市永遠(yuǎn)好不了，今年強(qiáng)化強(qiáng)制性分紅。今年新證監(jiān)會一個巨大的政策是強(qiáng)制性分紅，投資買你的股票，不分紅算什么？如果這樣下去，永遠(yuǎn)是投機(jī)型機(jī)制，是炒股票，穩(wěn)定不下來，老百姓不敢入市。
今年新的證監(jiān)會會強(qiáng)制性推動這條，要么退市、要么保障對投資人的回報(bào)，很嚴(yán)格。這條對中國股市是有好處的。
4. 讓中長資金進(jìn)入股市，保險(xiǎn)資金48%必須進(jìn)入股市，社?；鸹疽M(jìn)入股市的，因?yàn)楣墒胁环€(wěn)定沒有中長期資金，都是短期炒資，那不行。最近外資進(jìn)入中國的力度很大，有些時候每天超過100億，股市一片飄紅，這個資金力度蠻大的。
我研究過外資對股市的投資，大部分是中長期投資，有的企業(yè)分析很厲害，看中中長期；只要中長期在，沒有什么問題。下一步國家讓保險(xiǎn)資金大量進(jìn)入股市，此前有些保險(xiǎn)公司搞房地產(chǎn)，最終一塌糊涂，現(xiàn)在要強(qiáng)制性進(jìn)入股市，不能再搞過去那種投資了。
5. 修改刑法時，把兩件事納入刑法體系——財(cái)務(wù)造假、欺詐上市，一旦發(fā)現(xiàn)就坐牢，過去是行政處罰。這點(diǎn)對完善股市有好處。
股市目前釋放的信號是五大信號，今年更多的貨幣可能會導(dǎo)向到股市。
“消費(fèi)看房市、投資看股市”，大量資金出來后，未來的走向上，一定是朝這個方向走，會進(jìn)一步推動這個方向的發(fā)展。
這次證監(jiān)會改革，一個是為了防范風(fēng)險(xiǎn)，另一個正是為了提高效率，進(jìn)一步強(qiáng)化效率，讓財(cái)政貨幣政策進(jìn)一步起到推動作用。這條是下一步我們要加速推動的一件事。
最后一個問題，政府報(bào)告講的一個問題，化解金融風(fēng)險(xiǎn)的問題?；饨鹑陲L(fēng)險(xiǎn)仍然是今年的重要任務(wù)之一、是金融改革的重要方向之一。大家知道，我們的金融體系包括6個組成部分：
第一，銀行體系。
銀行目前的壓力有2個：
1. 有一些銀行呆壞賬比較高，運(yùn)轉(zhuǎn)不下去。最近正式批準(zhǔn)遼寧兩個銀行破產(chǎn)，我估計(jì)今年可能還有一些銀行被正式批準(zhǔn)破產(chǎn)。
2. 銀行資本進(jìn)入成本太低。一旦出問題自己解決不了就推給社會、推給政府。資本金比例太低。
因此，銀行制度風(fēng)險(xiǎn)化解，有3件事比較重要：
1. 要求地方政府負(fù)責(zé)任。 比如，出了問題先拿地方政府問責(zé)。
2. 要求所有銀行出資人追加資本金，所有銀行股東追加資本金，達(dá)到指定的比例，出問題自己化解。
3. 加大銀行制度的調(diào)整。
新的金融監(jiān)管會首先做的一件事就是修改銀行的管理制度，堵漏洞；第一個風(fēng)險(xiǎn)方向是防止銀行出事。這是最近在討論的。
第二，非銀行金融機(jī)構(gòu)。
1. 所謂的保險(xiǎn)、信托、券商、期貨、金控公司、其他（如平臺經(jīng)濟(jì)），原來沒有設(shè)計(jì)的，都是按照其他類劃分，比如微信支付。這部分問題的壓力主要在信托上，信托背后是房地產(chǎn)。
2. 保險(xiǎn)公司。比如一些開發(fā)商辦的保險(xiǎn)公司。所以今年保險(xiǎn)公司和信托仍然是非銀行金融機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)，今年也不允許它再出問題了。
第三，債券市場。
債券市場是金融的重要組成部分，目前余額110萬億，發(fā)了債沒有還的還有110萬億。這是一個需要關(guān)注的重點(diǎn)。
第四，資本市場。
資本市場是我們看好的今年導(dǎo)向和引導(dǎo)化解風(fēng)險(xiǎn)的問題。目前來看，機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)。
第五，外匯。
外匯目前有兩個壓力，一個是所謂的外匯總量，另一個是匯率。外匯的總量目前還在31000億左右，馬馬虎虎說得過去。
但是外匯結(jié)構(gòu)里面很有意思，由3部分構(gòu)成：一是自己進(jìn)出口賺的錢；二是借別人賺的錢；三是外資帶來的錢。自己進(jìn)出口的錢是小頭，大頭是借別人的錢和外資帶來的錢。
我們自己賺的錢——在順差問題上，出口可能會下滑，進(jìn)口減得比較多，但還能賺點(diǎn)錢回來；但要是外資離開的話，這部分錢會比較大，只能靠借債彌補(bǔ)。借債的錢還是美元，美債不斷地拋，通行貨幣還是美元，所以最好不要讓外資把錢撤走。
外匯的第二個問題是所謂的匯率。目前匯率估計(jì)在6.5-7.3之間波動，做美股投資的知道，實(shí)際上匯率對我們總體的影響，應(yīng)該不是太大，原因是沒有放開，資本不能自由流動，只能影響進(jìn)出口企業(yè)。因?yàn)橛袀€“三不理論”，3件事不能同時實(shí)現(xiàn)：一是貨幣政策的自主性；二是匯率基本穩(wěn)定；三是資本自由流動。
這3件不能同時，要有選擇，中國選的是第一和第二項(xiàng)，匯率基本穩(wěn)定、貨幣政策獨(dú)立性，沒有選擇資本自由流動，所以美元進(jìn)不來，只能影響進(jìn)出口企業(yè)，因此對總體影響不大。
我估計(jì)，匯率再貶值的可能性不會很大?？傮w上很難割中國韭菜，不像日本，日本被割得厲害。我們這里還沒有這個問題。但關(guān)于這種風(fēng)險(xiǎn)，有時心理層面的影響比較大，雖然沒有直接影響，但是有一點(diǎn)心理影響。
中美之間目前的交鋒在什么地方？美國希望中國再買美國地美元，因?yàn)槿嗣駧艃稉Q成美元后，美國拿人民幣在中國進(jìn)口東西比較便宜，這樣之后，通脹就下來了，并且過多的美元流到中國來。這樣一來，一舉兩得。
中國現(xiàn)在不愿意這么做，不愿意買所謂的美元。這個風(fēng)險(xiǎn)，中國可能不會承擔(dān)了、不想這樣搞。所以在外匯方面，我建議做國際生意的還是要注意一下風(fēng)險(xiǎn)，到了一定程度，很難講真的市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則了，其他國家一些“掠奪式的政策”都可能會出臺。因?yàn)橹灰^上勁，國與國之間很難講經(jīng)濟(jì)規(guī)律，掠奪性、戰(zhàn)爭性的問題都會出來。
外匯風(fēng)險(xiǎn)對總體影響不大，但是對進(jìn)出口和國際所謂的投資人還是會有一些影響的。這是第五個問題，外匯。
第六，互聯(lián)網(wǎng)金融。
互聯(lián)網(wǎng)金融目前有兩個挑戰(zhàn)：
1. 金融業(yè)態(tài)的挑戰(zhàn)。目前承認(rèn)的，互聯(lián)網(wǎng)金融在兩件事有貢獻(xiàn)，一個是記賬功能、一個是支付功能，記賬功能帶來的最重要的是，網(wǎng)上銀行很方便；二是支付功能，支付寶和微信支付很方便。
但是目前不承認(rèn)把互聯(lián)網(wǎng)金融作為投資業(yè)態(tài)。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融對于防范風(fēng)險(xiǎn)沒意義，沒有防風(fēng)險(xiǎn)功能，而投資的核心是防風(fēng)險(xiǎn)。所以平臺企業(yè)想做投資功能的，基本上停止了。
2. 貨幣制度挑戰(zhàn)。互聯(lián)網(wǎng)一個重要的技術(shù)是區(qū)塊鏈技術(shù)，區(qū)塊鏈技術(shù)強(qiáng)調(diào)多中心、保障交易的真實(shí)性，有人用它推出新的貨幣制度，就是所謂的虛擬貨幣制度。但全世界使用的是法定貨幣制度，只有主權(quán)國家可以發(fā)貨幣，以國家信用為基礎(chǔ)；如果虛擬貨幣，個人都可以發(fā)貨幣，這是另外一種新的貨幣制度，要不要認(rèn)可？所以我給很多人講，全世界都認(rèn)為在法定貨幣下，虛擬貨幣不是幣，充其量只是高科技游戲。
國務(wù)院在去年正式發(fā)文，虛擬貨幣在中國是違法的。挖礦機(jī)全部要清理，挖礦機(jī)的制造商通通全部清理，2020年有一件生意很好做——倒硬盤，70元一個的最后可以賣4000元。我有一個學(xué)生之前在做，我提醒千萬別搞庫存，拿到就賣，因?yàn)椴恢滥奶炜赡苓@件事就是違法的。
所以我建議大家在這方面別琢磨投資，做不成了。因?yàn)槭澜缟习绹紱]有認(rèn)為法定貨幣制度過時。所以新的貨幣充其量是一場游戲而已，跟賭博一樣，不是新的創(chuàng)新。玩一玩可以，別當(dāng)作真的投資。
目前中國關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)的討論，基本上是以上6個組成部分，都做了一些政策調(diào)整。我自己的看法是，產(chǎn)生系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大。但是仍然有一定風(fēng)險(xiǎn)，建議大家提高警惕，因?yàn)楸荒阕采弦粏?，就是系統(tǒng)性的。
潮水來了，把你沖上岸就別下去了，順著上來就行了。
剛才討論了買房子，自住的話，還是要買的，買好的住；但如果是琢磨投資的話，建議慎重一點(diǎn)。因?yàn)榉孔幼鳛橥顿Y來講的這個時代，已經(jīng)過去了，不要再被陷進(jìn)去了。
我就講這么多，謝謝大家。
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